Berkshire atrage interesul, deoarece alunecă mai mult în spatele S&P 500

(Acesta este buletinul informativ Warren Buffett Watch, știri și analize despre toate lucrurile Warren Buffett și Berkshire Hathaway. Vă puteți înscrie Aici pentru a-l primi în fiecare vineri seară în căsuța dvs. de e-mail.)

Acțiunile Berkshire Hathaway au scăzut cu aproximativ 1% în această săptămână, în timp ce S&P 500 a crescut cu 0,6%, încheind săptămâna la un nou maxim istoric.

The O şi B Acțiunile au scăzut acum cu 13% față de maximele lor de închidere din toate timpurile în urmă cu aproape un an, la începutul lunii mai, chiar înainte ca Warren Buffett să dezvăluie că intenționează să renunțe la funcția de CEO la sfârșitul anului 2025.

S&P a câștigat 26% în aceeași perioadă.

Scăderea prețului acțiunilor Berkshire, totuși, face acțiunile mai atractive pentru unii.

Într-o prezentare la Barron Analiză, Andrew Bary scrie că, la prețul actual al companiei, „nu prea multe trebuie să meargă corect… pentru a genera randamente de piață – chiar și fără Warren Buffett la cârmă”.

Christopher Davis de la Hudson Value Partners a afirmat că investitorii trec cu vederea Berkshire atunci când cumpără acțiuni „HALO” (Active grele, învechire redusă), cum ar fi Omida pentru a evita potențialele întreruperi ale AI. (Termenul a fost inventat de Josh Brown obișnuit „Halftime Report”.)

„Berkshire este cea mai bună companie HALO, având în vedere durabilitatea și protecția împotriva inflației a afacerii de asigurări și a afacerilor de operare industrială foarte greu de replicat”, argumentează Davis.

El numește stocul „arc spiralat” la prețul actual.

Răscumpărările de acțiuni sunt un alt potențial pozitiv.

Într-o notă adresată clienților săptămâna aceasta, analistul UBS Brian Meredith estimează că Berkshire tranzacționează cu o reducere de 8% față de valoarea sa intrinsecă. Politica declarată a companiei este de a răscumpăra acțiuni atunci când „prețul de răscumpărare este sub valoarea noastră intrinsecă, determinată în mod conservator”.

În martie, un dosar a dezvăluit că Berkshire a reluat răscumpărările pentru prima dată în aproape doi ani, dar nu a oferit detalii.

Cu prețul scăzut cu aproape 4% de atunci, Meredith se așteaptă ca compania să continue să cumpere. El își ridică așteptările de răscumpărare pentru 2026 la 1,7 miliarde de dolari, de la 0, ceea ce crede că va face acțiunile mai atractive pentru investitori.

la Barron spune, totuși, că există „probabil un loc de îmbunătățire… pe partea operațională și a investițiilor”.

Analistul CRFA Cathy Seifert este citat spunând: „Veniturile din exploatare au fost constante la Berkshire anul trecut. Aș dori să-l văd pe Greg Abel confruntându-se cu problemele și schițând un plan de îmbunătățire a profitului și a veniturilor”.

El va avea șansa să facă asta într-o săptămână la adunarea acționarilor din Berkshire, în direct pe CNBC.com.

Abel va primi, de asemenea, întrebări despre ce intenționează să facă cu cei aproape 400 de miliarde de dolari în numerar ale Berkshire și cu investițiile sale în capitaluri proprii.

Într-un profil al primelor 100 de zile ale lui Abel ca CEO, The Wall Street Journal a dat o veste mare în al zecelea paragraf.

„Oamenii familiarizați cu investițiile Berkshire au spus că Abel a descărcat deja acțiunile administrate de Todd Combs, care a plecat recent pentru JPMorgan Chase” și „e puțin probabil să angajeze pe cineva care să ajute la gestionarea portofoliului”.

Asta îl lasă pe Abel direct responsabil pentru 94% din portofoliu care nu este gestionat în prezent de celălalt manager de portofoliu recrutat de Buffett cu ani în urmă, Ted Weschler.

Întrucât Combs era responsabil pentru aproximativ 5% din portofoliul de aproximativ 320 de miliarde de dolari, dacă toate acțiunile sale ar fi „descărcate” în totalitate, vânzările ar fi în jur de 16 miliarde de dolari.

În timp ce Berkshire nu a specificat în general cine cumpără anumite acțiuni din portofoliu, s-a considerat că Combs favorizează tehnologia și finanțele.

Știm deja că Berkshire a vândut 77% din ei Amazon.com miza în timpul celui de-al patrulea trimestru, care ar fi fost în valoare de 1,8 miliarde USD pe baza prețului de închidere la 31 decembrie.

Asta ar fi putut face parte dintr-o sifonie de vânzări post-Combs, de când a plecat la începutul lunii decembrie.

Combs a fost asociat anterior cu Berkshire’s Visa şi MasterCard exploatații.

la Barron liste Constellation Brands, VeriSign, Capital One Financialși Kroger ca alte denumiri posibile de Combs.

Miza Constellation a fost redusă cu 3%, aproximativ 55 de milioane de dolari, în al patrulea trimestru.

Valoarea totală a tuturor acestor nume era de aproximativ 16,4 miliarde de dolari la 31 decembrie.

S-ar putea să aflăm mai multe despre vânzare la întâlnirea de săptămâna viitoare, iar următorul instantaneu al portofoliului necesar va fi publicat la mijlocul lunii mai, acoperind activitatea din primul trimestru.

În ultimul an, acțiunile de Walmart au crescut cu peste 35%, în timp ce ambele clase din Berkshire au scăzut cu aproape 12%.

Drept urmare, valoarea de piață a Walmart a depășit-o pe cea a Berkshire săptămâna aceasta, făcând retailerul a noua cea mai valoroasă companie din SUA.

la Barron observă că ultima dată când Walmart a avut o capitalizare de piață mai mare decât a fost Berkshire în aprilie 2013.

Buffett i-a spus lui Becky Quick de la CNBC că „Apple nu ar fi mărul de astăzi fără Tim Cook”.

„Ceea ce a făcut cu Apple nu a putut fi făcut de nimeni pe care l-am cunoscut.

„Acoperind lumea și ne înțelegem cu țări cu tot felul de istorii și fac bine de către client, oameni care au lucrat pentru el, cu siguranță acționarii, dintre care am fost destul de norocoși să fim unul dintre… el este unic”.

Chiar dacă participația Berkshire la Apple a fost redusă cu 75% din vara lui 2023 până la sfârșitul primului trimestru al acestui an, aceasta rămâne cea mai mare poziție din portofoliul său de acțiuni, cu o valoare de piață de aproape 62 de miliarde de dolari.

Buffett l-a lăudat și pe Cook la întâlnirea anuală de anul trecut. Puteți vedea acel clip în „Realele din arhivă” de mai jos.

Absența lui Warren Buffett de pe scenă la întâlnirea anuală din Berkshire de săptămâna viitoare nu va reduce în mod substanțial prezența, potrivit companiei.

Acesta spune că solicitările de acreditări CNBC sunt aproape în concordanță cu anii trecuți. Sunt puțin mai mici decât 2024 și 2025, dar nu cu mult, și rulează înainte de 2023.

Berkshire subliniază, de asemenea, că Buffett nu a fost singura remiză de-a lungul anilor. Se estimează că rezidenții din Nebraska reprezintă aproximativ 60% din prezență și sunt atrași în special de reducerile acordate de acționari la comercianții locali Berkshire, Nebraska Furniture Mart și Borsheims.

Berkshire a postat o hartă cu rutele recomandate către arena CHI Health Center pentru a-i ajuta pe participanți, în special pe cei care conduc, să evite mârâiele cauzate de construcția unui nou sistem de tramvai în Omaha.

De asemenea, are o nouă politică în acest an care restricționează acționarii la „pungi de plastic clare, necolorate”, „pungi de congelare din plastic transparent de un galon” și „poșete/portofele opace de dimensiuni mici sau clutch” care nu depășesc 4,5 inci înălțime și 6,5 inci lungime.

Acoperirea streaming live pe CNBC.com începe la 9:15 ET cu o emisiune înainte de joc.

CEO-ul Greg Abel este de așteptat să ofere o „actualizare de afaceri” Berkshire la 9:30 AM ET, urmată de prima sesiune de întrebări și răspunsuri la 10:30 AM ET cu Abel și șeful asigurărilor Ajit Jain.

Emisiunea CNBC Halftime este programată pentru 11:45 AM ET, iar cea de-a doua sesiune de întrebări și răspunsuri va începe la 12:45 PM ET cu Abel, CEO-ul BNSF, Katie Farmer, și Adam Johnson, CEO NetJets și președinte al produselor de consum, al serviciilor și al retailului.

Ca și în anii trecuți, Becky Quick de la CNBC le va transmite acționarilor întrebările pe care le selectează dintre cele trimise la berkshirequestions@cnbc.com.

Acţionarii de la adunare, selectaţi la o extragere de la ora locală 8:15 la fiecare dintre cele 10 locaţii de microfon, vor pune, de asemenea, întrebări.

Emisiunea CNBC Post începe la 14:00 ET.

Sesiunea oficială de afaceri a adunării acționarilor începe la 15:00 ET. Nu va face parte din acoperirea live a CNBC.

Unele link-uri pot necesita abonament:

Prețul acțiunilor BRK.A: 704.760,00 USD

Prețul acțiunilor BRK.B: 469,32 USD

BRK.BP/E (TTM): 15,12

Capitalizarea bursieră a Berkshire: 1.012.661.284.805 USD

Berkshire Cash la 31 decembrie: 373,3 miliarde USD (în scădere cu 2,2% față de 30 septembrie)

Excluzând numerarul feroviar și scăderea bonurilor de stat de plătit: 369,0 miliarde USD (creștere cu 4,1% față de 30 septembrie)

Berkshire a reluat răscumpărările de acțiuni pe 4 martie 2026, dar nu a spus dacă a făcut cumpărări suplimentare după acea dată.

(Toate cifrele sunt de la data publicării, dacă nu se indică altfel)

Principalele dețineri ale Berkshire de acțiuni tranzacționate public din SUA și Japonia, în funcție de valoarea de piață, pe baza celor mai recente prețuri de închidere.

Deținerile sunt la 31 decembrie 2025, așa cum se raportează în depunerea 13F a lui Berkshire Hathaway din 17 februarie 2026, cu excepția:

Lista completă a deținerilor și a valorilor actuale de piață este disponibilă de la Berkshire Hathaway Portfolio Tracker de la CNBC.com.

Vă rugăm să-mi trimiteți orice întrebări sau comentarii despre newsletter la alex.crippen@nbcuni.com. (Ne pare rău, dar nu transmitem întrebări sau comentarii lui Buffett însuși.)

Dacă nu sunteți deja abonat la acest buletin informativ, vă puteți înscrie aici.

De asemenea, scrisorile anuale ale lui Buffett către acționari sunt o lectură foarte recomandată. Sunt colectate aici pe site-ul Berkshire.

— Alex Crippen, editor, Warren Buffett Watch