S & P ಡೌ ಜೋನ್ಸ್ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳು ಸಕ್ರಿಯ ನಿಧಿ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ವಾರ್ಷಿಕ ಸಮೀಕ್ಷೆಯನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿದೆ ಮತ್ತು ಮತ್ತೊಮ್ಮೆ, ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಕಳಪೆಯಾಗಿದೆ. 2024 ರಲ್ಲಿ ಅರವತ್ತೈದು ಪ್ರತಿಶತದಷ್ಟು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳು ತಮ್ಮ ಮಾನದಂಡವನ್ನು (S&P 500) ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ. ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಇನ್ನೂ ಕೆಟ್ಟದಾಗಿದೆ: 84% 10 ವರ್ಷಗಳ ನಂತರ ಕಳಪೆ ಪ್ರದರ್ಶನ ನೀಡಿದೆ. S & P ಡೌ ಜೋನ್ಸ್ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳಿಂದ ನಿರ್ವಹಿಸಲ್ಪಡುವ ಸ್ಪಿವಾ US ಸ್ಕೋರ್ಕಾರ್ಡ್, ಸಕ್ರಿಯ ನಿಧಿ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಅವರ ಮಾನದಂಡಗಳಿಗೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಲು ಚಿನ್ನದ ಮಾನದಂಡವಾಗಿದೆ. 2024 ರ ವರದಿಯು 2,000 ಕ್ಕೂ ಹೆಚ್ಚು US ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ಗಳು ಮತ್ತು ETF ಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ, 2024 ರಲ್ಲಿ ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಎಲ್ಲಾ US ದೇಶೀಯ ನಿಧಿಗಳು ಐತಿಹಾಸಿಕ ಸರಾಸರಿಗಳಿಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ, ಆದರೆ ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿತು. ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಲಿಲ್ಲ, ಆದರೂ ಆಶ್ಚರ್ಯಕರವಾಗಿ, ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿದರು: ಕೇವಲ 30% ಜನರು ತಮ್ಮ ಮಾನದಂಡವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ, ಐತಿಹಾಸಿಕ ಸರಾಸರಿ 60% ಅಂಡರ್ಪರ್ಫಾರ್ಮರ್ಗಳಿಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ. 2024 ರಲ್ಲಿ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳ ಅಂಡರ್ಪರ್ಫಾರ್ಮೆನ್ಸ್ ಲಾರ್ಜ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳು: 65% ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳು: 62% ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್: 30% ಮೂಲ: SPIVA ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳು ಕಳೆದ ವರ್ಷ ಏಕೆ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿದರು? ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ S&P 600 ಕಳೆದ ವರ್ಷ 7% ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಮರಳಿದೆ, ಮತ್ತು “ಲಾರ್ಜ್-ಕ್ಯಾಪ್ S&P 500 ಮತ್ತು S&P 600 ನಡುವಿನ ಆದಾಯದಲ್ಲಿ (16%) ಭಾರಿ ವ್ಯತ್ಯಾಸವಿದೆ” ಎಂದು S&P ಡೌ ಜೋನ್ಸ್ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳ US ಸೂಚ್ಯಂಕ ಹೂಡಿಕೆ ತಂತ್ರದ ಮುಖ್ಯಸ್ಥ ಮತ್ತು ವರದಿಯ ಲೇಖಕರಾದ ಅನು ಗಂಟಿ CNBC ಗೆ ತಿಳಿಸಿದರು. “ಇದು ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಸಕ್ರಿಯ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರಿಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡಿರಬಹುದು ಏಕೆಂದರೆ ಅವರು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳಿಗೆ ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆಯಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುತ್ತದೆ.” ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಾಹಕರು ಭಯಾನಕ ಟ್ರ್ಯಾಕ್ ರೆಕಾರ್ಡ್ SPIVA ಸಮೀಕ್ಷೆಯ 24 ವರ್ಷಗಳ ಇತಿಹಾಸದಲ್ಲಿ, ಒಂದು ಗಮನಾರ್ಹ ವೈಶಿಷ್ಟ್ಯವು ಎದ್ದು ಕಾಣುತ್ತದೆ: ಹೆಚ್ಚಿನ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳು ಪ್ರತಿ ವರ್ಷ ಕಡಿಮೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತಾರೆ, ಆದರೆ ಸಮಯದ ಹಾರಿಜಾನ್ ಉದ್ದವಾಗುತ್ತಿದ್ದಂತೆ ಕಡಿಮೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ದರಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತವೆ. ಅದು ಎಷ್ಟು ಕೆಟ್ಟದಾಗಿದೆ, ಕಳಪೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯು 10 ವರ್ಷಗಳ ನಂತರ ಮಾತ್ರ ಕೆಟ್ಟದಾಗುತ್ತದೆ. ಲಾರ್ಜ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳ ಕಳಪೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ (ವಿರುದ್ಧ. S & P 500) 1 ವರ್ಷದ ನಂತರ: 65.2% 5 ವರ್ಷಗಳ ನಂತರ: 76.2% 10 ವರ್ಷಗಳ ನಂತರ: 84.3% 20 ವರ್ಷಗಳ ನಂತರ: 92.0% ಮೂಲ: SPIVA “ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಈ ಸಂಖ್ಯೆಗಳು ಹೆಚ್ಚು ಬದಲಾಗಿಲ್ಲ” i. ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ವಿಶ್ಲೇಷಿಸಿ, 2019 ರ SPIVA ಅಧ್ಯಯನವು ತೀರ್ಮಾನಿಸಿದೆ, “[T]ನಿಧಿಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯು ಅದೃಷ್ಟದಿಂದ ನಿರೀಕ್ಷಿಸುವುದಕ್ಕಿಂತ ಕೆಟ್ಟದಾಗಿದೆ.” SPIVA ಅಧ್ಯಯನದ ಬಗ್ಗೆ ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶ: ಇದು ಶುಲ್ಕಗಳು ಮತ್ತು ಬದುಕುಳಿಯುವ ಪಕ್ಷಪಾತ ಎರಡನ್ನೂ ಗಣನೆಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಅನೇಕ ನಿಧಿಗಳು ಕಾಲಾನಂತರದಲ್ಲಿ ದಿವಾಳಿಯಾಗುತ್ತವೆ ಅಥವಾ ವಿಲೀನಗೊಳ್ಳುತ್ತವೆ. 10 ವರ್ಷಗಳ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ, ಸುಮಾರು ಮೂರನೇ ಒಂದು ಭಾಗದಷ್ಟು ನಿಧಿಗಳು ವ್ಯವಹಾರದಿಂದ ಹೊರಗುಳಿಯುತ್ತವೆ, ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಕಳಪೆ ಪ್ರದರ್ಶನದಿಂದಾಗಿ, ಆದರೆ SPIVA ವರದಿಯು ಈ ನಿಧಿಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸಲು ಕಷ್ಟಕರವಾಗಿದೆ. ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಲು: 1) ಹೆಚ್ಚಿನ ಚಂಚಲತೆ ಇದೆ, 2) ಕೆಲವು ಕ್ಷಣಗಳನ್ನು ಹೊರತುಪಡಿಸಿ, ಈ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳಲ್ಲಿ ಯಾವುದೂ 2024 ರಲ್ಲಿ ಚಾಲ್ತಿಯಲ್ಲಿಲ್ಲ: ಚಂಚಲತೆಯು ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿತ್ತು, S&P 500 25% ರಷ್ಟು ಪ್ರದರ್ಶನ ನೀಡಿತು, ಏಕೆಂದರೆ ಅವು ಒಟ್ಟಾರೆಯಾಗಿ ದೊಡ್ಡ-ಕ್ಯಾಪ್ ಟೆಕ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿವೆ. ಕಳೆದ ವರ್ಷದ ಬಹುತೇಕ ಸಕ್ರಿಯ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಕಳಪೆಯಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ, ಮತ್ತು 3) ಕೇವಲ ಅಲ್ಪ ಸಂಖ್ಯಾತ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಯಾವುದೇ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಸಮಯಕ್ಕಿಂತ ಮುಂಚಿತವಾಗಿ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುವುದು ಅಸಾಧ್ಯವಾಗಿದೆ. ಇತ್ತೀಚೆಗೆ. ಕಾಲಾನಂತರದಲ್ಲಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವ ಸಕ್ರಿಯ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರಲ್ಲಿ, ಉತ್ತಮವಾದ 10% ಅನ್ನು ಏಕೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಬಾರದು, ಅದೃಷ್ಟ ಮತ್ತು ಕೌಶಲ್ಯದ ನಡುವಿನ ದೊಡ್ಡ ವ್ಯತ್ಯಾಸ. ಡೇಟಾವು 10% ರಷ್ಟು ಉತ್ತಮವಾದ ಕಾರಣವನ್ನು ಅದೃಷ್ಟ ಎಂದು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅದು ಕೌಶಲ್ಯಕ್ಕಿಂತ ವಿಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ. “ನಾನು ಒಂದು ವರ್ಷ ಉತ್ತಮ ಸ್ಟಾಕ್ ಪಿಕ್ಕರ್ ಆಗಿದ್ದರೆ, ಮುಂದಿನ ವರ್ಷ ನಾನು ಉತ್ತಮ ಸ್ಟಾಕ್ ಪಿಕ್ಕರ್ ಆಗುತ್ತೇನೆ ಎಂದು ನೀವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೀರಿ,” ಎಂದು ಗಂಟಿ ಹೇಳಿದರು, “ಆದರೆ ಡೇಟಾವು ಸಕ್ರಿಯ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರ ಯಶಸ್ಸು ಹೆಚ್ಚಾಗಿಲ್ಲ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಕೌಶಲ್ಯವಿದ್ದರೆ, ಅತ್ಯುತ್ತಮವಾದವು ಸತತವಾಗಿ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ನೀವು ಭಾವಿಸುತ್ತೀರಿ, ಆದರೆ ಅವರು ಹಾಗೆ ಮಾಡುವುದಿಲ್ಲ.” “ಇದು ನಿಜವಾಗಿಯೂ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ-ವೆಚ್ಚದ ಇಂಡೆಕ್ಸಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಬಳಸುತ್ತದೆ” ಎಂದು ಗಂಟಿ ಹೇಳಿದರು. “ಸ್ಟಾಕ್ ಪಿಕ್ಕರ್ ಆಗಿರುವುದು ಕಠಿಣ ಕೆಲಸ, ಮತ್ತು 2024 ಆ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರನ್ನು ಹುಡುಕುವ ಕಷ್ಟವನ್ನು ಮತ್ತೊಮ್ಮೆ ಪ್ರದರ್ಶಿಸಿದೆ.”
