ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ನ ಮುಂದಿನ ಅಧ್ಯಕ್ಷರಾಗಲು ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಡೊನಾಲ್ಡ್ ಟ್ರಂಪ್ರ ನಾಮನಿರ್ದೇಶಿತ ಕೆವಿನ್ ವಾರ್ಶ್, ಏಪ್ರಿಲ್ 21, 2026 ರಂದು ವಾಷಿಂಗ್ಟನ್ನ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಹಿಲ್ನಲ್ಲಿ ಸೆನೆಟ್ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ಸಮಿತಿಯ ದೃಢೀಕರಣ ವಿಚಾರಣೆಯ ಮುಂದೆ ಸಾಕ್ಷ್ಯ ನೀಡಿದರು.
ಕೆವಿನ್ ಲಾಮಾರ್ಕ್ | ರಾಯಿಟರ್ಸ್
ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಕಡಿತಗೊಳಿಸುವಂತೆ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ಗೆ ತಿಳಿಸಲಾಗಿದೆ, ಒಳಬರುವ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಕೆವಿನ್ ವಾರ್ಶ್ ತನ್ನ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹತೆಯನ್ನು ಸ್ಥಾಪಿಸಲು ಹೆಚ್ಚಿನ ದರಗಳಿಗೆ ತಳ್ಳಬೇಕಾಗಬಹುದು ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅನುಭವಿ ಎಡ್ ಯರ್ಡೆನಿ ಹೇಳಿದರು.
ಹೊಸ ಸೆಂಟ್ರಲ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ನಾಯಕನು ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡಕ್ಕೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿರುತ್ತಾರೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸಲು ವಿಫಲವಾದರೆ, ಅವರು ಖಜಾನೆ ಇಳುವರಿಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ರೂಪದಲ್ಲಿ ಮತ್ತಷ್ಟು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕೋಪಕ್ಕೆ ಅಪಾಯವನ್ನುಂಟುಮಾಡಬಹುದು, ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಪ್ರಕ್ಷುಬ್ಧತೆಯ ಘಟನೆಗಳನ್ನು ವಿವರಿಸಲು “ಬಾಂಡ್ ವಿಜಿಲೆಂಟ್ಸ್” ಎಂಬ ಪದವನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸಿದ ಯರ್ಡೆನಿ ಸೇರಿಸಲಾಗಿದೆ.
“ಜೂನ್ನಲ್ಲಿ ಫೆಡರಲ್ ಓಪನ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಕಮಿಟಿ (FOMC) ಸಭೆಯ ಅಧ್ಯಕ್ಷತೆಯನ್ನು ವಾರ್ಶ್ ಹೊಂದಿಸಲಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ವಾಸ್ತವವಾಗಿ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿ ಕುರ್ಚಿಯಲ್ಲಿ ಯಾರು? ಇದು ಬಾಂಡ್ ವಿಜಿಲೆಂಟ್ಸ್ ಎಂದು ನಾವು ವಾದಿಸುತ್ತೇವೆ” ಎಂದು ಯರ್ಡೆನಿ ರಿಸರ್ಚ್ನ ಮುಖ್ಯಸ್ಥ ಯರ್ಡೆನಿ ಸೋಮವಾರ ಬರೆದಿದ್ದಾರೆ. ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರ ಭಾವನೆಗೆ ಬಂದಾಗ, “ವಾರ್ಶ್ ವಿಚಿತ್ರ ವ್ಯಕ್ತಿಯಾಗುತ್ತಾರೆ. ಆದರೆ ಅವರು ಹೊಸ ಫೆಡ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷರಾಗಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಅವರ ದುರಾಸೆಯ ನಿಲುವಿಗೆ ಕಳಪೆಯಾಗಿ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸುತ್ತಿದೆ.”
ಖಜಾನೆ ಇಳುವರಿಯು ಶುಕ್ರವಾರದಂದು ಏರಿತು, 30-ವರ್ಷದ ಬಾಂಡ್ ಸುಮಾರು ಒಂದು ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಧಿಕ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ 5 ಪ್ರತಿಶತವನ್ನು ಮೀರಿದೆ. ದೀರ್ಘ ಬಾಂಡ್ ಸೋಮವಾರ ಬೆಳಿಗ್ಗೆ 5.138% ನಲ್ಲಿ ಸ್ವಲ್ಪ ಬದಲಾಗಿದೆ. ಫೆಡ್ ದರದ ಚಲನೆಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಸಂವೇದನಾಶೀಲವಾಗಿರುವ 2-ವರ್ಷದ ಖಜಾನೆಯು 4.07% ಗೆ ಕುಸಿಯಿತು.
30 ವರ್ಷಗಳ ಬಾಂಡ್ನಲ್ಲಿ ಇಳುವರಿ
ಅಧ್ಯಕ್ಷರಾಗಿ ಅಧಿಕಾರ ವಹಿಸಿಕೊಳ್ಳುವ ಮೊದಲು ಹೇಳಿಕೆಗಳಲ್ಲಿ, ಫೆಡ್ ತನ್ನ ಮಾನದಂಡದ ಬಡ್ಡಿದರವನ್ನು ಅದರ ಪ್ರಸ್ತುತ ಗುರಿ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯ 3.5 ಪ್ರತಿಶತದಿಂದ 3.75 ಪ್ರತಿಶತದಿಂದ ಕಡಿತಗೊಳಿಸಬಹುದೆಂದು ತಾನು ನಂಬಿದ್ದೇನೆ ಎಂದು ವಾರ್ಶ್ ಹೇಳಿದರು.
ಆದಾಗ್ಯೂ, ಹಣದುಬ್ಬರದಲ್ಲಿನ ಇತ್ತೀಚಿನ ಏರಿಕೆಯು ಇರಾನ್ ಯುದ್ಧದಿಂದ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಪ್ರಚೋದಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ ಆದರೆ ಇತರ ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ಅಂಶಗಳಿಂದ ಕೂಡಿದೆ, ದರಗಳ ಮೇಲಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳ ಮರುಮೌಲ್ಯಮಾಪನಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ.
ಆದರೆ ವಾರ್ಶ್ನ ಆಗಮನದಿಂದ ಇದು ಹೆಚ್ಚು ಜಟಿಲವಾಗಿದೆ: ಫೆಡ್ ಕಡಿಮೆಯಾಗಲಿದೆ ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ನಂಬುವುದಿಲ್ಲ, ಆದರೆ ಹೆಚ್ಚಳದ ಆಡ್ಸ್ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿದೆ, ಪ್ರಸ್ತುತ ಬೆಲೆಗಳು ವರ್ಷಾಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ 42 ಪ್ರತಿಶತದಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಳದ ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತವೆ ಎಂದು CME ಗ್ರೂಪ್ನ ಫೆಡ್ವಾಚ್ ಟೂಲ್ ತಿಳಿಸಿದೆ.
ಯಾರ್ದೇನಿ, ಅದಕ್ಕಿಂತ ಬೇಗ ಬರುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಂಬುತ್ತಾರೆ. ಜೂನ್ ಸಭೆಯಲ್ಲಿ ಫೆಡ್ ಸ್ಥಿರವಾಗಿರುವುದನ್ನು ಅವರು ನೋಡುತ್ತಿರುವಾಗ, ಜುಲೈನಲ್ಲಿ ಕ್ವಾರ್ಟರ್-ಪರ್ಸೆಂಟೇಜ್-ಪಾಯಿಂಟ್ ದರ ಹೆಚ್ಚಳವು “ಸಂಭವವಾಗಿದೆ” ಎಂದು ಅವರು ಭಾವಿಸುತ್ತಾರೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಜೂನ್ನಲ್ಲಿ, ವಾರ್ಶ್ ನೇತೃತ್ವದ ಫೆಡ್ ಬಿಗಿಗೊಳಿಸುವತ್ತ ಮೊದಲ ಹೆಜ್ಜೆಯನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಬಹುದು ಎಂದು ಅವರು ನಂಬುತ್ತಾರೆ – ಅದರ ನಂತರದ ಸಭೆಯ ಹೇಳಿಕೆಯಿಂದ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಮಾರ್ಗದರ್ಶನ ಭಾಷೆಯನ್ನು ತೆಗೆದುಹಾಕುವ ಮೂಲಕ, ಸೆಂಟ್ರಲ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ನ ಮುಂದಿನ ಕ್ರಮವು ಕಡಿತವಾಗಲಿದೆ ಎಂದು ಅರ್ಥೈಸಲಾಗಿದೆ.
“ಎರವಲು ವೆಚ್ಚಗಳ ಮೇಲಿನ ನಿಯಂತ್ರಣವನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುವುದನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಲು ಮತ್ತು ಬಾಂಡ್ ವೀಕ್ಷಕರಿಗೆ ಭರವಸೆ ನೀಡಲು ಫೆಡ್ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳುವ ಅಗತ್ಯವಿದೆ” ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳಿದರು. “ಇದೀಗ, ಅವರು ತಟಸ್ಥ ನಿಲುವುಗಿಂತ ಬಿಗಿಗೊಳಿಸುವುದನ್ನು ನೋಡಬೇಕಾಗಬಹುದು. ಆಶ್ಚರ್ಯಕರ FFR ದರ ಹೆಚ್ಚಳವು ಅವರಿಗೆ ಸಂತೋಷವಾಗಬಹುದು!”
ವಾರ್ಶ್ ಫೆಡ್ನ ಬಿಗಿಗೊಳಿಸುವಿಕೆಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯು ಇಳುವರಿಗಳ ಮೇಲೆ ಮುಚ್ಚಳವನ್ನು ಇಟ್ಟುಕೊಳ್ಳುವುದರ ಮೂಲಕ ಮತ್ತು ಫೆಡ್ ಅನ್ನು ನಂತರ ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುವ ಮೂಲಕ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕಾಳಜಿಯನ್ನು ಸರಾಗಗೊಳಿಸುವಲ್ಲಿ ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಎಂದು ಯರ್ಡೆನಿ ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ.
“ಆದ್ದರಿಂದ ನಿರುದ್ಯೋಗದೊಂದಿಗೆ ವರ್ತಿಸುವ ಮೂಲಕ, ಶ್ವೇತಭವನವು ಬಯಸುತ್ತಿರುವುದನ್ನು ಸಾಧಿಸಲು ವಾರ್ಶ್ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು: ಕಡಿಮೆ ನೈಜ-ಪ್ರಪಂಚದ ಎರವಲು ವೆಚ್ಚಗಳು” ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳಿದರು. “ಅಡಮಾನ ದರಗಳು ಕುಸಿಯಬಹುದು, ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಹಣಕಾಸು ಸರಾಗವಾಗಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕ ಗೆಲುವು ಎಂದು ಟ್ರಂಪ್ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಇಳುವರಿಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಬಹುದು.”
ಜುಲೈನಲ್ಲಿ ಪ್ರವಾಸಕ್ಕಾಗಿ ಯಾರ್ದೇನಿ ಅವರ ಕರೆ ಒಮ್ಮತದಿಂದ ಹೊರಗಿದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಷೇರುಗಳು ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಏರಿಕೆಯಾಗುತ್ತಿರುವಾಗ, ಪ್ರತಿ ಫೆಡ್ವಾಚ್ಗೆ ಜುಲೈ ಹೆಚ್ಚಳದ ಪ್ರಸ್ತುತ ಸೂಚಿತ ಸಂಭವನೀಯತೆಯು ಕೇವಲ 4.2% ಆಗಿದೆ.
