S&P 500 ಫೆಬ್ರವರಿ 19 ರಂದು ಅದರ ಇತ್ತೀಚಿನ ಮುಕ್ತಾಯದಿಂದ 20% ಕುಸಿತದಿಂದ ಇಂಚುಗಳು. ಇದು “ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ” ಎಂದು ನಮಗೆ ಹೇಳಲಾಗುತ್ತದೆ. ಆದರೆ 20% ಕುಸಿತವು “ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ?” ಎಂದು ನಿರ್ಧರಿಸಿದವರು ಯಾರು? ಅದಲ್ಲದೆ, 10% ಕುಸಿತವು “ತಿದ್ದುಪಡಿ?” ಎಂದು ನಿರ್ಧರಿಸಿದವರು ಯಾರು? ಬುದ್ಧಿವಂತ ವಾಲ್ ಸ್ಟ್ರೀಟ್ ಪರಿಣತರ ಸಮಿತಿಯು ಮತ ಹಾಕಲು ಒಗ್ಗೂಡಿದೆ ಎಂದು ನೀವು ಭಾವಿಸಿದರೆ, ನೀವು ತಪ್ಪಾಗಿ ಭಾವಿಸುತ್ತೀರಿ. 10% ರಿಂದ 20% ರಷ್ಟು ಕುಸಿತವನ್ನು “ತಿದ್ದುಪಡಿ” ಮತ್ತು 20% ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚಿನ “ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ” ಎಂದು ಲೇಬಲ್ ಮಾಡುವ ಸಂಪೂರ್ಣ ಕಲ್ಪನೆಯು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಒಬ್ಬ ವ್ಯಕ್ತಿಯ ಕೆಲಸವಾಗಿದೆ. ಅಲನ್ ಶಾ ತಾಂತ್ರಿಕ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯ ಪೌರಾಣಿಕ ಸಂಸ್ಥಾಪಕರಲ್ಲಿ ಒಬ್ಬರು. ಅವರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ತಂತ್ರಜ್ಞರ ಸಂಘವನ್ನು (ಈಗ ಚಾರ್ಟರ್ಡ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಟೆಕ್ನಿಷಿಯನ್ ಅಸೋಸಿಯೇಷನ್) ಸಹ-ಸ್ಥಾಪಿಸಿದರು ಮತ್ತು ಸ್ಮಿತ್ ಬಾರ್ನೆಯಲ್ಲಿ ತಾಂತ್ರಿಕ ಸಂಶೋಧನೆಯ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕ ನಿರ್ದೇಶಕರಾಗಿದ್ದರು. ಕುಸಿತದ ಪ್ರಮಾಣವು ಅವರು 2000 ರಲ್ಲಿ ನಿವೃತ್ತರಾದರು, ಆದರೆ ಅದಕ್ಕಿಂತ ಮುಂಚೆಯೇ ಅವರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕುಸಿತದ ಪ್ರಮಾಣವನ್ನು ವಿವರಿಸುವ ಸರಳ ವಿಧಾನವನ್ನು ಅಭಿವೃದ್ಧಿಪಡಿಸಿದರು. “ಅಲನ್ ಎಲ್ಲವನ್ನೂ ಸರಳ ಮತ್ತು ಸುಲಭಗೊಳಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸಿದರು,” ಲೂಯಿಸ್ ಯಮಡಾ ನನಗೆ ಹೇಳಿದರು. ಅವಳು ತಿಳಿದಿರುವಳು: ಯಮದಾ 1980 ರಲ್ಲಿ ಅಲನ್ನೊಂದಿಗೆ ಕೆಲಸ ಮಾಡಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದಳು. ಆ ಹೊತ್ತಿಗೆ, ಅವನು ಈಗಾಗಲೇ ತನ್ನ ಮೂಲಭೂತ ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ಸ್ಥಾಪಿಸಿದ್ದ ಎಂದು ಅವಳು ಹೇಳಿದಳು. “10% ವರೆಗಿನ ಯಾವುದನ್ನಾದರೂ ಬಲವರ್ಧನೆ ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳುತ್ತಾರೆ, 10% ರಿಂದ 20% ತಿದ್ದುಪಡಿಯಾಗಿದೆ ಮತ್ತು 20% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗಿದೆ” ಎಂದು ಅವರು ನನಗೆ ಹೇಳಿದರು. 2000 ರಲ್ಲಿ ಅಲನ್ ನಿವೃತ್ತರಾದ ನಂತರ, 2005 ರವರೆಗೆ ಸ್ಮಿತ್ ಬಾರ್ನೆಯಲ್ಲಿ ತಾಂತ್ರಿಕ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯ ನಿಯಂತ್ರಣವನ್ನು ಲೂಯಿಸ್ ವಹಿಸಿಕೊಂಡರು, ಆಕೆ ಕೂಡ ತನ್ನದೇ ಆದ ಸಂಸ್ಥೆಯನ್ನು ಸ್ಥಾಪಿಸಲು ಹೊರಟರು. ಇತರ ತಂತ್ರಜ್ಞರು ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ರೂಪಿಸುವುದರ ಬಗ್ಗೆ ತಮ್ಮದೇ ಆದ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ಲೂಯಿಸ್ ಗಮನಿಸಿದರು, ಆದರೆ 10%-20% ಮತ್ತು 20% ಅಥವಾ ಅದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕುಸಿತಕ್ಕಾಗಿ ಅಲನ್ ರಚಿಸಿದ “ತಿದ್ದುಪಡಿ” ಮತ್ತು “ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ” ಪದಗಳು ಸಾರ್ವಜನಿಕರ ಕಲ್ಪನೆಯಲ್ಲಿ ಒಂದು ಸ್ವರಮೇಳವನ್ನು ಹೊಡೆದವು. “ಇದು ನೆನಪಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಲು ತುಂಬಾ ಸುಲಭ ಮತ್ತು ಸರಳವಾಗಿದೆ,” ಅವರು ಹೇಳಿದರು. ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪ್ರಾರಂಭವನ್ನು ಅಳೆಯುವುದು ಪ್ರತಿಯೊಬ್ಬರೂ ಒಪ್ಪಿಕೊಳ್ಳುವ ಒಂದು ಅಂಶವಾಗಿದೆ: 20% ಕುಸಿತವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವುದು ಮುಕ್ತಾಯದ ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ಆಧರಿಸಿದೆ, ದಿನವಲ್ಲ. ಇದರ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ಎಸ್ & ಪಿ ಡೌ ಜೋನ್ಸ್ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳು ಫೆಬ್ರುವರಿ 19 ರಂದು 6,144.15 ರಲ್ಲಿ ದಿನದ ಅಂತ್ಯಗೊಂಡಾಗ ಎಸ್ & ಪಿ 500 ಗಾಗಿ ಸಾರ್ವಕಾಲಿಕ ಮುಕ್ತಾಯದ ಗರಿಷ್ಠವನ್ನು ಗಮನಿಸಿದೆ. 20% ಕುಸಿತವನ್ನು ತಲುಪಲು, S&P 500 4,915.32 ನಲ್ಲಿ ಮುಚ್ಚಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. ಮತ್ತೊಂದು ಅಂಶ: 4,915.32 ಅಥವಾ ಅದಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಇರುವ ಒಂದು ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪ್ರಾರಂಭವಲ್ಲ. ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಆರಂಭವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದಿನವಾದ ಫೆಬ್ರವರಿ 19 ರಿಂದ ಪ್ರಾರಂಭವಾಗಲಿದೆ. “ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಅಂತಿಮ ಗರಿಷ್ಠದ ನಂತರದ ಮೊದಲ ಕುಸಿತದೊಂದಿಗೆ ಪ್ರಾರಂಭವಾಗುತ್ತದೆ” ಎಂದು ದಿ ಮೆಕ್ಕ್ಲೆಲನ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವರದಿಯ ಪ್ರಕಾಶಕ ಟಾಮ್ ಮೆಕ್ಕ್ಲೆಲನ್ ನನಗೆ ಹೇಳಿದರು. “ನೀವು 20% ಅನ್ನು ಹೊಡೆದ ನಂತರ ಅದು ಪ್ರಾರಂಭವಾಗುವುದಿಲ್ಲ. ಸಂಪೂರ್ಣ ಕುಸಿತವು ‘ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪ್ರದೇಶವಾಗಿದೆ.’ ಇದು S&P ಡೌ ಜೋನ್ಸ್ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳು ಸಹ ಒತ್ತಿಹೇಳುವ ಅಂಶವಾಗಿದೆ: “ಸೂಚ್ಯಂಕವು ಇಂದು 4,915.32 (ದಿನಕ್ಕೆ -3.13%) ಅಥವಾ ಅದಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಿದ್ದರೆ, ನಾವು 2/19/2020 ಅನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಂತಿಮ ದಿನಾಂಕ (2015/2014) ಎಂದು ವರ್ಗೀಕರಿಸುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ಬೇರ್ ಪ್ರಾರಂಭ ದಿನಾಂಕ ಎಂದು ಸೋಮವಾರದಂದು ಕ್ಲೈಂಟ್ಗೆ ತಿಳಿಸಿದೆ. ಮುಂದಿನ ದಾರಿ “ನಾವು 20% ರಷ್ಟು ಕುಸಿದಿದ್ದೇವೆ ಎಂದು ನೀವು ಹೇಳಿದರೆ, ಅದು ನಿಮಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡುವುದಿಲ್ಲ, ಮುಂದೆ ಏನಾಗಲಿದೆ ಎಂದು ಅದು ನಿಮಗೆ ಹೇಳುವುದಿಲ್ಲ” ಎಂದು ಮೆಕ್ಲೆಲನ್ ನನಗೆ ಹೇಳಿದರು. ಅವರ ಸಲಹೆ: “ಟ್ರೆಂಡ್ಗೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ ಹೋಗಲು ನಿಮಗೆ ಬಲವಾದ ಕಾರಣವಿಲ್ಲದಿದ್ದರೆ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯೊಂದಿಗೆ ಹೋಗಿ.” ಪ್ರವೃತ್ತಿ ಏನು? “ನಾವು ಡೌನ್ಟ್ರೆಂಡ್ನಲ್ಲಿದ್ದೇವೆ, ಆದರೆ ನಾವು ಹೆಚ್ಚು ಮಾರಾಟವಾಗಿದ್ದೇವೆ, ನಾವು ಮುಂದುವರಿಯಲು ಅಸಂಭವವಾಗಿದೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ಬೌನ್ಸ್ನ ಸಂಭವನೀಯತೆ ತುಂಬಾ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ.” ಹಾಗಾದರೆ ಏನು? “ನಂತರ ನೀವು ಜಿಗಿತದ ಗುಣಮಟ್ಟವನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಬೇಕು,” ಮೆಕ್ಲೆಲನ್ ಹೇಳಿದರು. ಅಲನ್ ಶಾ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳ ಹಿಂದೆ ನಿಧನರಾದರು, ಆದರೆ ಲೂಯಿಸ್ ಯಮಡಾ ಇನ್ನೂ ತನ್ನ ತಾಂತ್ರಿಕ ವಿಶ್ಲೇಷಣಾ ತರಗತಿಗಳನ್ನು ಕಲಿಸುತ್ತಾಳೆ ಮತ್ತು ನಾವು ಕೆಳಭಾಗದಲ್ಲಿ ಇಲ್ಲದಿರಬಹುದು ಎಂದು ಹೇಳುತ್ತಾರೆ. “ನಾವೆಲ್ಲರೂ ಇಲ್ಲಿ ಹುಡುಕುತ್ತಿರುವುದು ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ರ್ಯಾಲಿಯಾಗಿದೆ, ಅಲನ್ 10% ಅಥವಾ ಅದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ರ್ಯಾಲಿ ಎಂದು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಿದ್ದಾರೆ, ಅದು 20% ಅಥವಾ ಅದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕುಸಿತವನ್ನು ಅನುಸರಿಸುತ್ತದೆ” ಎಂದು ಯಮಡಾ ಗಮನಿಸಿದರು, “ಇದರ ನಂತರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಹೊಸ ಕನಿಷ್ಠಕ್ಕೆ ಇಳಿಯುತ್ತದೆ.” ನಂತರ, “ಕರಡಿ ಪಂಜ ಮತ್ತೆ ಹೊರಬರುತ್ತದೆ.” ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಇತಿಹಾಸಕಾರರಾಗಿ, 1929 ರಿಂದ 2020 ರವರೆಗಿನ S&P 500 ಗೆ ಸರಾಸರಿ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಲಾಭವು 31 ವ್ಯಾಪಾರದ ದಿನಗಳಲ್ಲಿ 18% ಆಗಿದೆ ಎಂದು ಯಮಡಾ ಗಮನಿಸಿದ್ದಾರೆ.
